电线电缆行业是高度市场化的自由竞争行业。根据2016 年9 月发布的《中国电线电缆行业“十三五”发展指导意见》，我国线缆行业规模以上企业数量至十二五末已达4,075 家。
1、行业发展状况
电线电缆产品广泛应用于国民经济各个部门，为各个产业、国防建设和重大建设工程等提供重要的配套支持，是现代经济和社会正常运转的基础保障。根据2016 年9 月所发布的《中国电线电缆行业“十三五”发展指导意见（2016-2020）》，“十二五”期间，我国电线电缆行业经济总体保持稳定的增长态势，出口规模增加，主要线缆产品的金属导体产量、光纤用量等继续位列全球第一。行业总体发展基础得到增强，综合实力进一步提升。
近年来，伴随着我国经济的快速增长以及工业化、城镇化进程的加快，我国电线电缆行业发展迅猛，早于2011 年我国电线电缆制造业的产值就已超过美国，跃居全球第一，国内市场产品品种满足率达95%以上。但现阶段粗放式生产仍是我国电线电缆行业的主流，仍然存在较为突出的结构失衡问题，即普通电线电缆产品供过于求，而高端产品供不应求。我国是世界电缆第一制造大国，但产业发展还不成熟、重量轻质，产业集中度低，科研投入不足，创新能力较弱，与国外先进国家相比仍存在较大差距，提升质量将成为行业今后发展的主要方向。
参考观研天下发布《2018-2023年中国电线电缆产业市场竞争现状调查与投资前景规划预测报告》
2、行业竞争格局
从行业整体来看，我国企业的产品主要集中在中低端市场，市场竞争日益激烈。同时，我国电线电缆行业集中度极低，中小企业占比95%以上。我国前十名企业仅占国内市场份额的7%至10%，远低于美国的70%。
目前，我国电线电缆行业企业众多，低端电线电缆产品的市场产业集中度较低、竞争较为激烈，部分中小企业由于技术力量薄弱、自主创新能力不足、产品供过于求且同质化严重，导致行业整体产品质量参差不齐、品牌信誉难以树立；而以引入安全、环保、节能等概念的高级家电配线组件和针对特殊装备、机械的专用特种电线电缆为代表的高端产品市场则因为具有技术含量高、客户针对性强、资质门槛高等特点，有实力参与竞争的企业数量较少，产品需求大于供给，部分特殊产品甚至依然依赖国外进口，竞争方式已由价格竞争逐步转向品牌竞争。
近年来，受到我国经济的快速发展、旺盛的市场需求的影响，世界排名靠前的电线电缆企业包括意大利普睿斯曼、法国耐克森、日本住友等纷纷在我国建立合资、独资企业，投资领域多选择高技术、高附加值的产品。随着外资陆续进入中国电线电缆行业，一定程度上缓解了国内高端产品供不应求的困境；与此同时，在国家产业政策的导向之下，国内电线电缆行业经过产业整合、技术革新也出现了一批拥有一定研发能力与品牌知名度的企业积极开拓海外市场。
（1）我国空调连接线组件细分市场的供求状况与竞争格局
我国是家用电器制造的“世界工厂”，同时也是全球最大的空调市场。随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，空调作为一款重要的家用电器，在国民经济生产和人们社会生活中扮演的角色越来越重要，空调产品亦由“生活奢侈品”逐渐转变为日常生活用品，进而带动国内空调产业的持续稳步发展。此外，我国空调市场日趋成熟和消费者对品牌认知度的不断增强，亦有力地带动品牌集中度的提升和产业升级的加快。
近十年以来，我国空调产量和销量波动增长，总体保持一定的增长速度。2014年以来我国空调产量和销量情况如下：
2009-2014 年，我国空调产量和销量均保持较快的增长速度，市场渗透率较高。2015 年，受空调行业去库存的影响，我国空调产量和销量下降幅度较大；而随着2016 年空调行业去库存进入尾声且市场逐步回暖，2016 年我国空调产量和销量较上年度有所增长。
随着人们购买能力的上升，家用空调的价格亦日益处于可接受范围，且近年来我国各地普遍出现持续高温，加上城镇化进程的加快、主流企业电商平台渗透率的提升、消费升级下的老旧空调更新换代需求的增强，未来几年我国空调行业的产销量有望继续保持稳步增长。2017 年上半年我国空调销量达10,229.98 万台，较上年同期的8,373.13 万台增长22.18%。
与我国空调产量和销量变动趋势相对应的是格力电器、美的集团等国内空调行业巨头近几年的空调业务收入。如下图所示：
2006 年至今，格力电器、美的集团等企业空调业务收入与行业变动趋势基本一致。2017 年1-6 月，格力电器、美的集团空调业务收入分别较上年同期增长30.14%和41.27%。
“十三五”期间，我国家用空气调节器行业将保持平稳增长的良好发展势头，空调市场发展前景乐观，其主要原因如下：
①我国城镇化拉动空调需求持续增长
根据国家统计局数据显示，截至2016 年末，全国居民每百户家用空调拥有量为90.9 台，较上年末增长11.5%。相比于一二线城市，三四线城镇地区常住人口规模为前者的2.2 倍，随着城镇化进程的推进以及人民生活水平的提高，家用空调每百户拥有量仍存在较大的提升空间。随着三四线城市居民的可支配收入不断提高，且其购房压力相对较小，更多的收入将用于包含家用空调在内的各类消费上，拉动空调消费的进一步增长。
②农村居民空调的快速普及仍在持续
相比于城镇居民，农村空调快速普及是在2007 年“家电下乡”政策推动下开始的。经过9 年的快速发展，截至2016 年末，我国农村居民平均每百户空调拥有量为48 台（ 数据来源于国家统计局， 摘自中国产业经济信息网http://www.cinic.org.cn/）。尽管近几年农村居民的收入逐年增加，但与城镇居民收入相比仍存在较大差距，且农村居民平均每百户空调拥有量远低于全国居民每百户家用空调拥有量。随着乡镇企业的快速发展，农村居民的工资性收入持续增加且在农村居民收入中的占比逐渐提高，农村居民的消费能力和改善性需求大幅提高。因此，我国农村居民的家用空调需求空间较大，从而进一步带动空调等家电的加速发展。
（2）我国小家电配线组件细分市场的供求状况与竞争格局
小家电行业是我国改革开放后发展起来的新兴产业。小家电以其轻巧、灵活、便捷的特点，广泛应用于家庭、办公室、酒店等场所，其具有简化家务劳动复杂程度、减轻家务劳动强度、缩短家务劳动时间、改善厨房与家居清洁卫生等特点，是欧美发达国家家庭生活必备品。随着全球化进程的加快,居民生活水平的提高，西方发达国家的生活方式在全球范围内受到追捧与模仿。在城市化进程加速及快节奏生活方式的推动下，小家电的功能与品种日趋增多，市场不断扩大。
近年来，我国小家电市场主要呈现以下几个特点：
①行业发展速度较快。小家电是居民家庭中不可或缺的重要用品，一方面其保有量持续增长，另一方面更新换代速度较快，市场容量较大。改革开放以来，随着全球产业的不断转移，我国凭借制造技术、物流配套和成本优势逐渐成为全球小家电制造中心，进一步带动了我国小家电市场的发展速度。
②生产能力不断增强。我国小家电行业经过二十多年的发展，已从简单装配向由生产、经营、研发、检测等环节组成的比较完整的工业体系转变，形成了具备相当生产规模和技术水平的生产体系。由于小家电行业进入的技术、资本壁垒不高，有一定的利润空间，越来越多企业涉足该领域。中型小家电企业为了突破自身规模发展的瓶颈，扩大延伸相关的产品线，大家电企业也利用自身既有的品牌优势进军小家电行业，因此国内小家电生产能力不断增强。
③市场容量较大。目前，我国市场上销售的小家电品种数量和城镇家庭平均拥有小家电数量还远低于发达国家，大多数小家电产品处于市场的导入期，普及率远低于大家电产品，增长潜力较大。
在国家相关产业政策的带动下，我国小家电行业持续扩产，美的集团、格力电器等上市公司均新建生产基地，可以预见在未来较长一段时间内国内小家电产量将保持增长，小家电配线组件的市场需求也因此持续增加。目前，公司经过多年市场开拓已成为家电行业主要电线电缆供应商之一，与上述知名家电企业建立了良好的合作关系。
（3）我国装备制造细分市场的供求状况与竞争格局
装备制造业是我国的战略性产业。据国家统计局资料，2011-2015 年，我国装备制造业中主要行业的企业主营业务收入总额从66,423.41 亿元增长到82,650.80 亿元，复合增长率为5.62%。从总量规模上看，我国已进入世界装备制造大国行列。装备制造业是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现，具有产业关联度高、技术资金密集的特点。
我国经济重点领域的装备制造取得重大进步，一些产品的技术水平已接近或达到国际先进水平。装备制造业的发展为高端装备制造业的发展奠定了坚实的基础，发展高端装备制造业对于加快转变经济发展方式、实现由制造业大国向强国转变具有重要战略意义。
根据国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，作为战略新兴产业之一的高端装备制造业主要包括航空产业、卫星及应用产业、轨道交通装备业、海洋工程装备以及智能制造装备五个细分领域。未来十年，中国高端装备制造业将迎来黄金增长，将成为国民经济重要的支柱产业。
根据《高端装备制造产业“十二五”规划》，到2020 年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比将提高到25%，工业增加值率较“十二五”末提高2 个百分点，并建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过30,000 亿元，高端装备制造业的地位将进一步提升。
3、行业内主要企业的基本情况
由于境内电线电缆行业的上市公司较多，且产品种类繁多，为了增加可比性，公司按照产品类别选择可比公司进行比较。
1、行业发展状况
电线电缆产品广泛应用于国民经济各个部门，为各个产业、国防建设和重大建设工程等提供重要的配套支持，是现代经济和社会正常运转的基础保障。根据2016 年9 月所发布的《中国电线电缆行业“十三五”发展指导意见（2016-2020）》，“十二五”期间，我国电线电缆行业经济总体保持稳定的增长态势，出口规模增加，主要线缆产品的金属导体产量、光纤用量等继续位列全球第一。行业总体发展基础得到增强，综合实力进一步提升。
近年来，伴随着我国经济的快速增长以及工业化、城镇化进程的加快，我国电线电缆行业发展迅猛，早于2011 年我国电线电缆制造业的产值就已超过美国，跃居全球第一，国内市场产品品种满足率达95%以上。但现阶段粗放式生产仍是我国电线电缆行业的主流，仍然存在较为突出的结构失衡问题，即普通电线电缆产品供过于求，而高端产品供不应求。我国是世界电缆第一制造大国，但产业发展还不成熟、重量轻质，产业集中度低，科研投入不足，创新能力较弱，与国外先进国家相比仍存在较大差距，提升质量将成为行业今后发展的主要方向。
参考观研天下发布《2018-2023年中国电线电缆产业市场竞争现状调查与投资前景规划预测报告》
图：2003-2015 年，我国电线电缆行业发展情况（亿元）
2、行业竞争格局
从行业整体来看，我国企业的产品主要集中在中低端市场，市场竞争日益激烈。同时，我国电线电缆行业集中度极低，中小企业占比95%以上。我国前十名企业仅占国内市场份额的7%至10%，远低于美国的70%。
目前，我国电线电缆行业企业众多，低端电线电缆产品的市场产业集中度较低、竞争较为激烈，部分中小企业由于技术力量薄弱、自主创新能力不足、产品供过于求且同质化严重，导致行业整体产品质量参差不齐、品牌信誉难以树立；而以引入安全、环保、节能等概念的高级家电配线组件和针对特殊装备、机械的专用特种电线电缆为代表的高端产品市场则因为具有技术含量高、客户针对性强、资质门槛高等特点，有实力参与竞争的企业数量较少，产品需求大于供给，部分特殊产品甚至依然依赖国外进口，竞争方式已由价格竞争逐步转向品牌竞争。
近年来，受到我国经济的快速发展、旺盛的市场需求的影响，世界排名靠前的电线电缆企业包括意大利普睿斯曼、法国耐克森、日本住友等纷纷在我国建立合资、独资企业，投资领域多选择高技术、高附加值的产品。随着外资陆续进入中国电线电缆行业，一定程度上缓解了国内高端产品供不应求的困境；与此同时，在国家产业政策的导向之下，国内电线电缆行业经过产业整合、技术革新也出现了一批拥有一定研发能力与品牌知名度的企业积极开拓海外市场。
（1）我国空调连接线组件细分市场的供求状况与竞争格局
我国是家用电器制造的“世界工厂”，同时也是全球最大的空调市场。随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，空调作为一款重要的家用电器，在国民经济生产和人们社会生活中扮演的角色越来越重要，空调产品亦由“生活奢侈品”逐渐转变为日常生活用品，进而带动国内空调产业的持续稳步发展。此外，我国空调市场日趋成熟和消费者对品牌认知度的不断增强，亦有力地带动品牌集中度的提升和产业升级的加快。
近十年以来，我国空调产量和销量波动增长，总体保持一定的增长速度。2014年以来我国空调产量和销量情况如下：
图：
图：国内空调近十年产量销量变动趋势
2009-2014 年，我国空调产量和销量均保持较快的增长速度，市场渗透率较高。2015 年，受空调行业去库存的影响，我国空调产量和销量下降幅度较大；而随着2016 年空调行业去库存进入尾声且市场逐步回暖，2016 年我国空调产量和销量较上年度有所增长。
随着人们购买能力的上升，家用空调的价格亦日益处于可接受范围，且近年来我国各地普遍出现持续高温，加上城镇化进程的加快、主流企业电商平台渗透率的提升、消费升级下的老旧空调更新换代需求的增强，未来几年我国空调行业的产销量有望继续保持稳步增长。2017 年上半年我国空调销量达10,229.98 万台，较上年同期的8,373.13 万台增长22.18%。
与我国空调产量和销量变动趋势相对应的是格力电器、美的集团等国内空调行业巨头近几年的空调业务收入。如下图所示：
图：以格力电器和美的集团为例，其空调业务收入自2006 年以来的变动趋势
2006 年至今，格力电器、美的集团等企业空调业务收入与行业变动趋势基本一致。2017 年1-6 月，格力电器、美的集团空调业务收入分别较上年同期增长30.14%和41.27%。
“十三五”期间，我国家用空气调节器行业将保持平稳增长的良好发展势头，空调市场发展前景乐观，其主要原因如下：
①我国城镇化拉动空调需求持续增长
根据国家统计局数据显示，截至2016 年末，全国居民每百户家用空调拥有量为90.9 台，较上年末增长11.5%。相比于一二线城市，三四线城镇地区常住人口规模为前者的2.2 倍，随着城镇化进程的推进以及人民生活水平的提高，家用空调每百户拥有量仍存在较大的提升空间。随着三四线城市居民的可支配收入不断提高，且其购房压力相对较小，更多的收入将用于包含家用空调在内的各类消费上，拉动空调消费的进一步增长。
②农村居民空调的快速普及仍在持续
相比于城镇居民，农村空调快速普及是在2007 年“家电下乡”政策推动下开始的。经过9 年的快速发展，截至2016 年末，我国农村居民平均每百户空调拥有量为48 台（ 数据来源于国家统计局， 摘自中国产业经济信息网http://www.cinic.org.cn/）。尽管近几年农村居民的收入逐年增加，但与城镇居民收入相比仍存在较大差距，且农村居民平均每百户空调拥有量远低于全国居民每百户家用空调拥有量。随着乡镇企业的快速发展，农村居民的工资性收入持续增加且在农村居民收入中的占比逐渐提高，农村居民的消费能力和改善性需求大幅提高。因此，我国农村居民的家用空调需求空间较大，从而进一步带动空调等家电的加速发展。
（2）我国小家电配线组件细分市场的供求状况与竞争格局
小家电行业是我国改革开放后发展起来的新兴产业。小家电以其轻巧、灵活、便捷的特点，广泛应用于家庭、办公室、酒店等场所，其具有简化家务劳动复杂程度、减轻家务劳动强度、缩短家务劳动时间、改善厨房与家居清洁卫生等特点，是欧美发达国家家庭生活必备品。随着全球化进程的加快,居民生活水平的提高，西方发达国家的生活方式在全球范围内受到追捧与模仿。在城市化进程加速及快节奏生活方式的推动下，小家电的功能与品种日趋增多，市场不断扩大。
近年来，我国小家电市场主要呈现以下几个特点：
①行业发展速度较快。小家电是居民家庭中不可或缺的重要用品，一方面其保有量持续增长，另一方面更新换代速度较快，市场容量较大。改革开放以来，随着全球产业的不断转移，我国凭借制造技术、物流配套和成本优势逐渐成为全球小家电制造中心，进一步带动了我国小家电市场的发展速度。
②生产能力不断增强。我国小家电行业经过二十多年的发展，已从简单装配向由生产、经营、研发、检测等环节组成的比较完整的工业体系转变，形成了具备相当生产规模和技术水平的生产体系。由于小家电行业进入的技术、资本壁垒不高，有一定的利润空间，越来越多企业涉足该领域。中型小家电企业为了突破自身规模发展的瓶颈，扩大延伸相关的产品线，大家电企业也利用自身既有的品牌优势进军小家电行业，因此国内小家电生产能力不断增强。
③市场容量较大。目前，我国市场上销售的小家电品种数量和城镇家庭平均拥有小家电数量还远低于发达国家，大多数小家电产品处于市场的导入期，普及率远低于大家电产品，增长潜力较大。
表：近年来，我国主要小家电产品年产量情况（单位：万台/万个）
图：小家电行业近十年产量变动趋势（单位：万台/万个）
（3）我国装备制造细分市场的供求状况与竞争格局
装备制造业是我国的战略性产业。据国家统计局资料，2011-2015 年，我国装备制造业中主要行业的企业主营业务收入总额从66,423.41 亿元增长到82,650.80 亿元，复合增长率为5.62%。从总量规模上看，我国已进入世界装备制造大国行列。装备制造业是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现，具有产业关联度高、技术资金密集的特点。
我国经济重点领域的装备制造取得重大进步，一些产品的技术水平已接近或达到国际先进水平。装备制造业的发展为高端装备制造业的发展奠定了坚实的基础，发展高端装备制造业对于加快转变经济发展方式、实现由制造业大国向强国转变具有重要战略意义。
根据国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，作为战略新兴产业之一的高端装备制造业主要包括航空产业、卫星及应用产业、轨道交通装备业、海洋工程装备以及智能制造装备五个细分领域。未来十年，中国高端装备制造业将迎来黄金增长，将成为国民经济重要的支柱产业。
根据《高端装备制造产业“十二五”规划》，到2020 年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比将提高到25%，工业增加值率较“十二五”末提高2 个百分点，并建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过30,000 亿元，高端装备制造业的地位将进一步提升。
3、行业内主要企业的基本情况
由于境内电线电缆行业的上市公司较多，且产品种类繁多，为了增加可比性，公司按照产品类别选择可比公司进行比较。
表：国内电线电缆行业主要企业的基本情况
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