参考中国报告网发布《2017-2022年中国电力行业市场发展现状及十三五商业模式创新分析报告》
用电增速持续回暖，反映宏观经济稳中向好
电力消费持续回暖，宏观经济稳中向好。2017 年 1-6 月，全社会用电量 29508 亿千瓦时，同比增长 6.3%，增速比上年同期提高 3.7个百分点。从近几年来看，随着我国经济进入新常态，用电量增速也明显下降，2015 年第四季度用电量增速降至低谷-0.4%。2016 年以来，用电量增速逐渐回暖，近 6个季度单季用电量增速分别为（扣除闰年因素增长）2.1%、2.1%、7.8%、6.5%、6.9%和 5.70%。
工业用电恢复性增长拉动显著。分产业看，上半年，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量分别同比增长 7.2%、6.1%、9.3%、4.5%。其中第二产业是上半年全社会用电量增长较快的最主要原因，对全社会用电量增长的贡献率为 68.3%，增速比上年同期提高 5.6 个百分点，占全社会用电量的比重为 71.0%。总的来看工业用电增长拉动效应显著，主要是由于前期稳增长政策及供给侧结构性改革取得成效，工业企业效益明显改善、生产形势较好，带动用电量增长较快。
预计全年用电量增速呈现前高后低态势，增速 4%-5%。尽管 2017 年一季度开局良好，然而 4、5、6 月份用电量累计同比增速连续出现一定回落，且由于 2016 年三、四季度基数较高，预计今年全年电力消费增速将呈前高后低走势。我们预计全年全社会用电量增速比 2016 年（5%）略有回落，在 4%-5%左右，大概率 5%，略高于中电联预测。
火电装机增速放缓趋势全面凸显，火电效率有望提升
火电装机容量增速放缓趋势全面凸显，去产能已现成效。2017 年 1-6 月火电完成投资和新增装机容量双降。从投资额来看，火电完成投资 313 亿元，同比下降 17.43%，在电源投资总额中占比为 30%左右。从装机容量来看，累计火电新增装机 1421 万千瓦，同比少投产 1290 万千瓦（下降 47.57%），从 2016 年 7 月份以来连续 11 个月呈现下降趋势。
从地域来看，1-6 月份我国火电装机容量增长小于或等于 0 的省份高达 17 个，主要集中在西北、南方地区；新增装机容量超过 30 万千瓦的省份为 9 个，主要集中在我国东部地区经济发达省份及新疆、内蒙等基础设施建设正大力推进的地区。截止 2017 年 6 月底，全国 6000 千瓦及以上装机容量 10.6 亿千瓦，同比增速下降至 4.4%（2015、2016 年增速分别为 9.0%、5.3%）。
火电装机容量增速放缓趋势全面凸显，反映出国家自 2016 年上半年以来出台的促进煤电有序发展、供给侧改革系列政策已现成效。预计下半年新增装机容量增速会继续减缓，全年火电新增装机容量估计在3000 万千瓦左右（即 3%左右），低于中电联年初预计的 5000 万千瓦。
未来三年火电装机有望维持 5%以下，甚至 3%-4%的低增速。展望未来，我们预计我国火电行业政策或将进一步收紧，各个区域火电建设速度还将继续放缓，此外，随着电力市场化进程加快、央企重组混改使得产业集中度不断提高等影响，部分老旧、低效机组有望加速退出市场，部分地区火电装机容量下滑将不可避免。总体来看，我们预计未来三年火电装机有望维持 5%以下，甚至 3%-4%的低增速。
火电效率提升趋势显著。2017 年 1-6 月，电力消费需求持续较快增长，叠加水电发电量下降等因素，全国规模以上电厂火电发电量 22215 亿千瓦时，同比增长 7.1％，增速比上年同期提高 10.2 个百分点。在发电量增速高于装机容量增速（4.4%）的情况下，存量火电的利用效率提升显著。1-6 月火电设备利用小时 2010 小时，同比提升 46 小时。从月度数据来看，这一趋势从 2016 年第四季度已经开始呈现，一直维持到今年上半年。
展望未来，尽管下半年随着用电量增速减缓（2016 年下半年基数较高）以及水电挤压效应增强，2017 下半年火电利用小时数可能仍承压。但长期来看火电利用效率提升趋势明显。如果宏观经济形势稳定，火电用电量增速能保持在 5%以上，而火电装机容量保持 5%以下、甚至3%-4%的低增速，则火电利用小时数将稳步提升。因此我们认为，即使 17 年全年火电利用小时数再创新低（中电联预计全年火电设备利用小时将下降至 4080 小时左右，为 1964 年以来年度最低），我们预计火电利用小时数仍有望从 2018 年开始缓慢回升。
用电增速持续回暖，反映宏观经济稳中向好
电力消费持续回暖，宏观经济稳中向好。2017 年 1-6 月，全社会用电量 29508 亿千瓦时，同比增长 6.3%，增速比上年同期提高 3.7个百分点。从近几年来看，随着我国经济进入新常态，用电量增速也明显下降，2015 年第四季度用电量增速降至低谷-0.4%。2016 年以来，用电量增速逐渐回暖，近 6个季度单季用电量增速分别为（扣除闰年因素增长）2.1%、2.1%、7.8%、6.5%、6.9%和 5.70%。
工业用电恢复性增长拉动显著。分产业看，上半年，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量分别同比增长 7.2%、6.1%、9.3%、4.5%。其中第二产业是上半年全社会用电量增长较快的最主要原因，对全社会用电量增长的贡献率为 68.3%，增速比上年同期提高 5.6 个百分点，占全社会用电量的比重为 71.0%。总的来看工业用电增长拉动效应显著，主要是由于前期稳增长政策及供给侧结构性改革取得成效，工业企业效益明显改善、生产形势较好，带动用电量增长较快。
全社会用电量增速回暖
数据来源：国家统计局
第二产业各月累计用电量保持较快增长趋势
数据来源：国家统计局
2017 年上半年全国各产业用电结构
数据来源：国家统计局
预计全年用电量增速呈现前高后低态势，增速 4%-5%。尽管 2017 年一季度开局良好，然而 4、5、6 月份用电量累计同比增速连续出现一定回落，且由于 2016 年三、四季度基数较高，预计今年全年电力消费增速将呈前高后低走势。我们预计全年全社会用电量增速比 2016 年（5%）略有回落，在 4%-5%左右，大概率 5%，略高于中电联预测。
火电装机增速放缓趋势全面凸显，火电效率有望提升
火电装机容量增速放缓趋势全面凸显，去产能已现成效。2017 年 1-6 月火电完成投资和新增装机容量双降。从投资额来看，火电完成投资 313 亿元，同比下降 17.43%，在电源投资总额中占比为 30%左右。从装机容量来看，累计火电新增装机 1421 万千瓦，同比少投产 1290 万千瓦（下降 47.57%），从 2016 年 7 月份以来连续 11 个月呈现下降趋势。
从地域来看，1-6 月份我国火电装机容量增长小于或等于 0 的省份高达 17 个，主要集中在西北、南方地区；新增装机容量超过 30 万千瓦的省份为 9 个，主要集中在我国东部地区经济发达省份及新疆、内蒙等基础设施建设正大力推进的地区。截止 2017 年 6 月底，全国 6000 千瓦及以上装机容量 10.6 亿千瓦，同比增速下降至 4.4%（2015、2016 年增速分别为 9.0%、5.3%）。
火电装机容量增速放缓趋势全面凸显，反映出国家自 2016 年上半年以来出台的促进煤电有序发展、供给侧改革系列政策已现成效。预计下半年新增装机容量增速会继续减缓，全年火电新增装机容量估计在3000 万千瓦左右（即 3%左右），低于中电联年初预计的 5000 万千瓦。
未来三年火电装机有望维持 5%以下，甚至 3%-4%的低增速。展望未来，我们预计我国火电行业政策或将进一步收紧，各个区域火电建设速度还将继续放缓，此外，随着电力市场化进程加快、央企重组混改使得产业集中度不断提高等影响，部分老旧、低效机组有望加速退出市场，部分地区火电装机容量下滑将不可避免。总体来看，我们预计未来三年火电装机有望维持 5%以下，甚至 3%-4%的低增速。
当前火电投资完成额占比约为 30%
数据来源：国家统计局
1-6 月火电完成投资同比下降
数据来源：国家统计局
2017 年 1-6 月火电新增设备容量同比大幅下降
数据来源：国家统计局
2017 年 6 月底 6000 千瓦及以上装机容量增速同比下降
数据来源：国家统计局
2017 年 1-6 月份各地区火电装机设备容量增长情况
数据来源：国家统计局
火电效率提升趋势显著。2017 年 1-6 月，电力消费需求持续较快增长，叠加水电发电量下降等因素，全国规模以上电厂火电发电量 22215 亿千瓦时，同比增长 7.1％，增速比上年同期提高 10.2 个百分点。在发电量增速高于装机容量增速（4.4%）的情况下，存量火电的利用效率提升显著。1-6 月火电设备利用小时 2010 小时，同比提升 46 小时。从月度数据来看，这一趋势从 2016 年第四季度已经开始呈现，一直维持到今年上半年。
展望未来，尽管下半年随着用电量增速减缓（2016 年下半年基数较高）以及水电挤压效应增强，2017 下半年火电利用小时数可能仍承压。但长期来看火电利用效率提升趋势明显。如果宏观经济形势稳定，火电用电量增速能保持在 5%以上，而火电装机容量保持 5%以下、甚至3%-4%的低增速，则火电利用小时数将稳步提升。因此我们认为，即使 17 年全年火电利用小时数再创新低（中电联预计全年火电设备利用小时将下降至 4080 小时左右，为 1964 年以来年度最低），我们预计火电利用小时数仍有望从 2018 年开始缓慢回升。
2017 年 1-6 月火电设备利用小时数回升
数据来源：国家统计局
火电发电量增速、火电装机容量增速
数据来源：国家统计局
火电发电量与装机容量增速差、火电利用小时增长
数据来源：国家统计局
资料来源：国家统计局，中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
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